變樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌為一堂資本市場(chǎng)規(guī)律溫習(xí)課這無(wú)疑是資本市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。市場(chǎng)各方關(guān)注樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌后的股價(jià)表現(xiàn),更關(guān)注創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可能受到的沖擊企業(yè)的興衰成敗自有其客觀規(guī)律,而一個(gè)擁有足夠深度、制度健全、監(jiān)管有力的資本市場(chǎng),其健康發(fā)展絕不會(huì)因?yàn)閭€(gè)別公司的個(gè)別事件而受到影響樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌,對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)是重新開(kāi)始的重要起點(diǎn),而對(duì)于資本市場(chǎng)各方參與者來(lái)說(shuō),則是一個(gè)審視樂(lè)視網(wǎng)案例的好時(shí)機(jī)。如果能把樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌當(dāng)成一堂資本市場(chǎng)規(guī)律溫習(xí)課的上課鈴,對(duì)上市公司、投資者、監(jiān)管者等市場(chǎng)各方來(lái)說(shuō),都是一件有益的好事作為一家企業(yè),尤其是從事互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)態(tài)的創(chuàng)新性企業(yè),樂(lè)視網(wǎng)從曾經(jīng)的市場(chǎng)明星滑落到如今斷尾求生,固然值得惋惜,但從一般商業(yè)規(guī)律來(lái)看,卻不是什么出奇的案例縱觀古今中外,沒(méi)有長(zhǎng)盛不衰的企業(yè),也沒(méi)有戰(zhàn)無(wú)不勝的企業(yè)家。企業(yè)宣傳片制作無(wú)論大環(huán)境陰晴冷暖,經(jīng)營(yíng)企業(yè)從來(lái)都需要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢,如履薄冰。數(shù)字化電視廣告發(fā)展的新基點(diǎn)。而新興行業(yè)相較傳統(tǒng)行業(yè),風(fēng)險(xiǎn)更是成倍增加。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,被淘汰的明星企業(yè)不可勝數(shù)。交通局各項(xiàng)建設(shè)工作半年總結(jié)，即使被視為高科技公司典范的蘋(píng)果,也曾在上世紀(jì)90年代遭遇困境,蟄伏近10年后才東山再起可見(jiàn),無(wú)論一家公司是否上市,曾經(jīng)市值有多大,都不足以成為投資者隨之蒙眼狂奔的“保險(xiǎn)帶”。上市公司管理者肩負(fù)投資者的萬(wàn)千期待,固然應(yīng)該勤勉盡責(zé),為投資者實(shí)現(xiàn)最大價(jià)值,但投資者本身也應(yīng)該理性看待上市公司在生命周期中的起起伏伏,審慎決策,為自己的投資負(fù)責(zé)拿樂(lè)視網(wǎng)來(lái)說(shuō),該公司從互聯(lián)網(wǎng)視頻起步,而后涉足家庭娛樂(lè)、移動(dòng)設(shè)備等領(lǐng)域,其關(guān)聯(lián)公司則介入汽車、企業(yè)宣傳片制作金融等與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)性更弱的行業(yè)。影視視頻制作公司每每做出重大舉措,成敗都在兩可之間,市場(chǎng)聲音毀譽(yù)兼具。若投資者在當(dāng)時(shí)已經(jīng)兼聽(tīng)則明,全面客觀地審視各種市場(chǎng)信息,依據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出自己的判斷,則應(yīng)該平靜坦然地接受隨之而來(lái)的結(jié)果不可否認(rèn),樂(lè)視網(wǎng)作為一家曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板明星公司,一些市場(chǎng)人士已自覺(jué)不自覺(jué)地將其視為創(chuàng)業(yè)板的象征,因此,樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌后預(yù)期中的大跌,也被視為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的一大利空一個(gè)健康發(fā)展的新興市場(chǎng)就如同一個(gè)茁壯成長(zhǎng)的少年,一刻不停的新陳代謝推動(dòng)他增強(qiáng)筋骨、生發(fā)力量。樂(lè)視網(wǎng)固然在復(fù)牌前仍是創(chuàng)業(yè)板市值第六大公司,但個(gè)別企業(yè)的興衰也不足以影響所在市場(chǎng)的生態(tài),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有足夠的深度廣度接受樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌造成的市場(chǎng)沖擊如今的創(chuàng)業(yè)板已擁有715家上市公司,總市值逾5萬(wàn)億元。其中,被認(rèn)定擁有高新技術(shù)企業(yè)資格的上市公司占比逾90%。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的有力支持作用正在日益顯現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,創(chuàng)業(yè)板公司平均收入規(guī)模由2009年的3.05億元增長(zhǎng)至2016年的12.96億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23%;平均凈利潤(rùn)由2009年的0.58億元增長(zhǎng)至2016年的1.5億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15%。在2016年之前上市的492家公司中,23家公司上市后凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超50%,89家公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超30%。記者探訪身份證制證中心 直擊其制作全過(guò)程，高科技、高增長(zhǎng)已成為創(chuàng)業(yè)板上市公司共有的鮮明特征理性的投資者絕不會(huì)將一家龍頭公司等同于一個(gè)市場(chǎng)。一個(gè)市場(chǎng)能否持續(xù)興盛,取決于市場(chǎng)內(nèi)部能不能不斷涌現(xiàn)出新龍頭,迸發(fā)新活力,創(chuàng)造新價(jià)值以美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)為例,在FANG成為納斯達(dá)克市場(chǎng)的當(dāng)家花旦之前,雅虎曾是納斯達(dá)克市場(chǎng)數(shù)一數(shù)二的標(biāo)桿,曾是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里第一家市值突破千億美金的公司。進(jìn)入21世紀(jì)之后,雅虎就沒(méi)能適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,步步潰敗,最終在2016年以區(qū)區(qū)48億美金出售了自己的核心資產(chǎn)。但納斯達(dá)克沒(méi)有時(shí)間為昔日龍頭的沒(méi)落哀悼惋惜,在層出不窮的新創(chuàng)意、新行業(yè)、新公司的推動(dòng)下,納斯達(dá)克指數(shù)已在日前創(chuàng)出歷史新高相比海外成熟市場(chǎng),創(chuàng)業(yè)板乃至A股市場(chǎng)以及A股市場(chǎng)的投資者們都還很年輕。在樂(lè)視網(wǎng)上市、受追捧、受爭(zhēng)議,到如今的窘境,每一段歷程對(duì)上市公司管理者、投資者以及監(jiān)管者來(lái)說(shuō)都是極具研究?jī)r(jià)值的經(jīng)典案例。創(chuàng)新型企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)如何控制自己的估值沖動(dòng),保持企業(yè)發(fā)展的合理節(jié)奏;投資者應(yīng)當(dāng)如何在勇于擁抱新業(yè)態(tài)的同時(shí)保持理性判斷,甄別市場(chǎng)信息;監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)如何讀懂創(chuàng)新型企業(yè)在高速發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了各類合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),這些議題都可以在樂(lè)視網(wǎng)的故事中找到鏡鑒樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌,對(duì)于公司而言意味著重新開(kāi)始,東山再起或更有時(shí)。但對(duì)于整個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)而言,剖析樂(lè)視網(wǎng)案例,從中學(xué)到一堂原汁原味的資本市場(chǎng)規(guī)律課,也許是一樁更有意義的收獲。